Begriff · Regulierung & Politik
Howey-Test
US-Rechtstest (Supreme Court 1946) zur Frage, ob etwas ein Anlageprodukt (Wertpapier) ist. Kriterien: Geldanlage in ein gemeinsames Unternehmen mit Gewinnerwartung, die aus der Arbeit Dritter stammt. Bitcoin erfüllt den Test nach Einschätzung der US-Aufsicht nicht — es gibt keinen Herausgeber, dessen Arbeit den Wert schaffen würde. Viele „Krypto“-Token erfüllen ihn dagegen sehr wohl.
51 s · Untertitel zuschaltbarStand 3. Oktober 2026
Textfassung
Aus dem Glossar. Begriffe erklärt und politisch eingeordnet.
Howey-Test
US-Rechtstest (Supreme Court 1946) zur Frage, ob etwas ein Anlageprodukt (Wertpapier) ist.
Der Howey-Test prüft vier Kriterien. Erstens: Jemand legt Geld an. Zweitens: Das Geld fließt in ein gemeinsames Unternehmen. Drittens: Der Anleger erwartet einen Gewinn. Viertens: Der Gewinn hängt überwiegend von der Arbeit anderer ab.
Bitcoin erfüllt den Test nach Einschätzung der US-Aufsicht nicht — es gibt keinen Herausgeber, dessen Arbeit den Wert schaffen würde. Viele „Krypto“-Token erfüllen ihn dagegen sehr wohl.
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